汉维加拿大上市募集人民币5亿 开拓中小企融资新途径
加拿大上市，开拓中小企业融资路径
步步为营，逐步推进
----上海天泽源投资解析汉维上市中小企业融资思路
引言
汉维能源，上市前一年利润不到人民币3000万元的典型中小企业，以资本库模式(CPC方式)完成加拿大上市后，在短短6月内募集超过人民币5亿元的资金，同时仍然拥有企业的绝对控股权。
是什么样的魔术师能够让一家普通的中小企业在加拿大资本市场耀眼夺目？作为一家高压玻璃钢管道生产企业，汉维于2006年12月在加拿大多交所创业板挂牌上市，其后6个月内成功完成了三次中小企业融资，其规模与那些赴纳斯达克IPO上市的中国明星企业比毫不逊色。专业从事北美上市运作的上海天泽源投资公司投行部将就此为例，详细剖析中小企业赴北美上市的中小企业融资之道。
上市中小企业融资的基石-资本库模式
汉维能源成立于2002年，是国内领先的高压玻璃钢管道生产企业，产品主要用于石油和天然气、风电、煤化工等领域。依托战略合作伙伴中国石油[14.70 0.82%]和中国天然气、风电等市场需求的不断增长，2006年末，公司的营业收入达2375万加元，净利润为460万加元。2006年12月12日汉维能源以资本库模式在加拿大完成上市。
与汉维上市主体合并的资本库公司Y&O Venture是一家于2006年2月在TSX创业板上市的CPC公司，Y&O Venture的承销商是Canaccord，加拿大排名第一的独立券商。上海天泽源投行部研究员刘剑就此如是评论，正是在Y&O Venture发起人以及承销商Canaccord的帮助下，汉维在6个月内成功地完成了三次中小企业融资。与一家优秀的资本库公司合并上市的第一步，就意味着已经迈出了后续成功资本运作的第一步。
上市中小企业融资的思路-步步为营，逐步推进
汉维上市后，并没有急于一次性进行大型中小企业融资，而是采用企业顾问推荐的逐步中小企业融资的策略。2007年1月，汉维发行300万股，以每股0.75加元中小企业融资225万加元；2007年4月，汉维以2.15加元每股再次中小企业融资3000 万加元，2007年7月，汉维以5加元每股中小企业融资4500 万加元。
经过密集的连续中小企业融资，公司总共中小企业融资7725万加元，按照当时的汇率，超过了人民币5亿元，其规模与当期赴纳斯达克的中国明星企业比毫不逊色(见下表对比)。由于汉维能源优异的业绩，公司在2个月后升板到TSX主板。
表1：汉维能源与纳斯达克部分中国上市公司中小企业融资规模对比表
多伦多创业板
纳斯达克交易所
上市公司
汉维能源(TSX：HE)
华友世纪
中国医疗技术
中星微电子
国人通信
上市时间
