继周二正回购利率半年来首升之后，央票利率也终于打破了此前的沉寂。周四央行以1.0279%的参考收益率发行了500亿元3月期央票，而此前这一利率水平已保持半年之久。分析人士表示，本周公开市场利率上升主要是受到了IPO的影响，大行话语权的上升也导致了利率水平的进一步抬高；随着大盘股的发行，未来货币市场利率或将继续上行，1年期央票利率或将升至1.5%以上。
IPO引导资金利率上行
7月2日，央行在公开市场发行了500亿元3月期央票，贴现发行价格99.75元，参考收益率为1.0279%，较前一期利率上升6.29个基点。而在2009年1月9日起的半年时间内，央行共发行了22期3月期央票，发行价格始终保持在99.76元，参考收益率为0.9650%。此外，央行周二开展了两期正回购操作，其利率水平也打破半年之久的静止状态呈现小幅上升。分析人士指出，6月下旬IPO重启的正式开闸，是央票利率上升的主要原因。国信证券分析师张旭在其研究报告中表示，在IPO申购验资过程中，银行体系内资金向少数大型银行转移，造成资金流出行的流动性压力增加。为了缓解流动性压力，流出行对于资金的拆入需求增加，因此造成相关利率上升。由于货币市场间存在较大程度的传递性，因此R007等回购品种的波动也影响到了央票市场。WIND统计数据显示，6月17日至7月2日，R001和R007分别上升26.3BP和21.8BP，同期中债网3月央票和1年央票的利率分别上升16.44BP和7.22BP。
IPO可能只是导火索
