随着系统性风险的逐步释放，前期在高位实施增发的公司正面临不小的破发风险，目前已有31家公司的股价跌破了增发价。与此同时，少数大盘股的股价也正逼近其IPO价格。一旦出现新股破发的情形，恐将对市场人气构成进一步打击。

　　31家增发公司已破发

　　上市公司增发价相对于市价的折扣较小，而近半年来大多数个股随市场调整出现较大跌幅，因此股价跌破增发价也成为比较普遍的现实。对2007年以来实施增发的公司的统计表明，已有31家公司跌破了其增发价格，占增发公司总数的12.5%。

　　股价相对于增发价跌幅最大的公司是振华港机(17.08,-1.03,-5.69%,吧)，其在07年10月实施增发，价格为29.08元，而目前18.11元的股价已较之下跌了37.7%。此外，像山河智能(33.98,-0.57,-1.65%,吧)、万科、天音控股、金融街(20.18,0.17,0.85%,吧)的下跌幅度也都超过25%。

　　从行业来看，破发最多的是房地产行业。前期房地产行业处于狂热阶段，业内上市公司正好借此机会积极再融资，而近期房地产股纷纷被主流机构抛弃，使得其成为增发股破发的重灾区。此外，化工与机械设备行业也各有4只增发股破发。

　　定向增发套牢77亿资金

　　从再融资破发的上市公司发行情况看，31家公司募集资金合计774.24亿元，均未包含非现金资产。其中，8家公司为定向增发，发行时间在2007年8月-11月，根据上市公告书约定，发行对象认购的股份的限售期均在12个月以上，解禁最早的天音控股也要等到今年8月9日。统计显示，8家公司定向增发募集资金76.55亿元，随着二级市场的股价走低，参与这些公司增发的投资者资金均遭受了损失。