格林斯潘:这场危机将以房价的平稳而告终。

　　美国目前正经历的金融危机是自二战以来最揪心的一次，最终这场危机将以房价的平稳而告终。

　　房价的稳定可以还原市场的清晰度，危机的传染源也会被移除。金融机构可以重新分配资金，信用的恢复可以帮助贷款和证券慢慢重上正轨。但要指出的是，房屋库存最近达到了顶峰，这将为房价的稳定带来问题。

　　银行需要彻底检查

　　美国的房市泡沫在2006年达到了顶峰，在此之后的两年里得到了快速的修正。自2006年夏天，成千上万的房屋拥有者搬出了自己的家，住进了租的房子，空出的房屋达到了60万间之多。

　　于是，在数量巨大的房屋库存背景下，房价很快开始下跌。新屋开工率比2006年下降了60%，近期甚至低于了需求量。新屋开工率的大幅下降，二手房需求的增加，再加上今年户均100万新家庭的诞生，这种种迹象都表明了今年房屋库存不会再大幅上升了。

　　即便新房屋建设的数量会继续下滑，库存清算的步伐很可能会加快。当库存清算达到最大值时，房价的企稳就很有可能已经来临了，绝不会等到库存彻底为零。但达到这一点究竟需要多少时间仍是未知数。

　　这次的金融危机会留下很多伤亡，尤其是当今的风险评估系统，也就是没有能够监控出这次危机的风控系统。那些为自身利益着想的借贷机构，为保护股东的利益将可能不再相信市场。但我希望伤亡中不要包括对竞争对手的监管系统的依赖，我们应该培养自我约束能力，这是全球金融平衡的最根本。

　　这次金融危机的最初问题是出现在银行里的。银行对资金的设置要求，不管是从经济角度还是规则角度看，在这次危机过后需要彻底检查。私人投资者一直在要求更多的资金缓冲，而国际清算银行的专家们肯定将对新巴塞尔资本协定中的国际规则进行修改。另一点被质疑的就是从数学出发的经济学预警模型，这一模型在这次金融危机中再次失灵。
　　大幅改进风控系统

　　信贷市场的系统运转以及他们的流动性和杠杆机制都建立在对竞争者清偿能力的信任上。但这一信任在2007年9月被动摇，因为那时法国巴黎银行因次贷而曝出了超过预期的重大亏损。风控系统就是抵制外来损失的最主要武器，可为什么它会失灵呢？