事件： 在此前地方政府公布房地产刺激政策、国家相关部门公布农村改革方案、粮食最低收购价格等政策的基础上，2008年10月22日财政部、发改委等七大部门等就完善第四季度政府保障民生工作安排公布了系列政策，包括救助困难学生、优抚救济、住房保障等方面工作内容，其中有关房地产政策的调整尤其引人注目，具体细节见下表。
评论：
政策保增长用心良苦，符合市场预期
国际经济环境恶化日益明显，中国政府保增长政策用心良苦。最近以来中国政府连续利好政策，其烫平经济增长、防止宏观超调的用心良苦。这一系列的措施包括地方政府公布各自的房地产刺激政策、国家公布农村改革措施、发改委宣布粮食最低收购价格等支农措施，以及这次包括房地产政策在内的保障民生的政策。在年初《固定资产投资增速放缓下的投资策略》（2008年3月21日）中我们曾经指出，在经济前景持续恶化的情况下，“房地产投资有望成为政府防止宏观超调、拉动内需必须推动的板块”。在四季度策略报告中（2008年10月13日，第31页）我们详细列举了政府可能采取松动的房地产相关政策。目前政府公布的房地产相关政策符合我们之前的预期。从总体上看，自九月中旬以来的两次利率、存款准备金率下调以及近来的一系列积极政策，其推出时间和力度总体还是超出市场此前的预期，表明政府保持经济平稳增长的决心。
利好房地产，但实际政策效果具有不确定性
降低相关契税、首付比例以及按揭利率等措施旨在降低购房成本，粗略测算，上述政策完全得以执行，能够降低首次购房成本约9%，而降低二手房购房成本约10%。因此，上述政策有利于促进房地产需求，稳定房地产市场价格，成交量会出现一定程度的回暖。
但房地产政策松动的实际效果要取决于购房意愿是否恢复以及银行是否有贷款意愿。在经济前景持续恶化、收入增长减缓以及房地产价格前景不明的情况下，我们相信购房者意愿虽然可能有一定程度的恢复，但总体幅度应该有限。而在同样的经济背景下，银行出于风险控制的考虑，是否愿意大幅增加房贷也具有不确定性。因此，我们认为，房地产政策松动的效果还有待观察。
